创赢策略轮胎行业迎涨价潮！米其林、普利司通、中策……发布涨价通知→

　　近期，多家轮胎企业密集发布涨价函，轮胎行业迎来新一轮涨价潮。这轮涨价的驱动因素是什么？市场反应如何？

　　原材料涨价带动轮胎调价

　　成本压力向终端传导

　　4月中旬以来，国内轮胎行业进入一轮集中调价周期。米其林、普利司通、中策等多家轮胎企业相继发布涨价通知，涵盖乘用车胎、卡客车胎等多个品类。其中，乘用车轮胎涨幅普遍在2%至5%之间。在山东一家汽修门店，负责人赵增山告诉记者，目前，部分常见型号轮胎已经出现了价格上调。

　　负责人告诉记者，通常轮胎涨价，厂家都会提前发布涨价通知，给代理商、经销商这些流通环节留足进货空间，他们这家门店在涨价前已经备好了两个月的库存。

　　轮胎这轮涨价会持续多久，幅度会有多大？从事橡胶贸易的黄大帅告诉记者，这轮轮胎涨价的直接推手是原材料成本持续攀升。

　　其中，合成橡胶受国际原油价格波动和中东局势等影响，原料丁二烯暴涨造成今年3月以来价格持续走高，单月每吨最高上涨近8000元，期货主力合约一度冲高至17470元/吨附近，甚至出现不常见的价格反超天然橡胶的现象。天然橡胶则主要受供需错配及产区开割延迟等因素影响，现货价格最高触及17900元/吨。不过进入4月，合成橡胶出现明显回落，天然橡胶期价也在5月14日创出阶段高位后快速回落。而行业分析师认为，未来地缘局势、天气变化等因素，仍将会对处于相对高位的胶价形成扰动。

　　国泰君安期货首席分析师高琳琳：厄尔尼诺可能对白糖、棕榈、橡胶等品种都会有一定影响，可能引发干旱，减少有效割胶天数，具体影响幅度和量级还是要看厄尔尼诺强度以及它在具体产区的情况。

　　面对胶价大幅波动，从事橡胶贸易的黄大帅告诉记者，下游轮胎企业的采购策略已经出现调整。一些企业采用长期协议进行“锁价”采购，也有企业选择“随采随用”，他们自身则更多通过套期保值来降低价格波动风险。在成本持续抬升的背景下，山东的一家轮胎企业通过前期“锁价”采购和加大原料储备，短期对冲了部分涨价压力。

　　虽然目前因为企业有低价原料库存，涨价幅度有限，但轮胎企业的利润空间正在被严重压缩，部分中档品牌甚至出现了亏损生产的局面。分析人士指出，随着前期低价库存消耗殆尽，如果原材料价格继续高位运行，终端市场有可能会迎来一轮更猛烈的涨价潮。而此轮成本驱动的涨价，也将加速行业的优胜劣汰。

　　卓创资讯资深轮胎分析师江云：目前轮胎行业正在形成聚焦式发展，头部企业国内本土保障供应以及全球联动生产的生产模式，产业集中度逐步提升。

　　扩容风险管理工具

　　轮胎企业多维对冲体系抵抗压力

　　面对天然橡胶、合成橡胶等原材料价格的持续波动，轮胎企业正使用多种工具，系统性提升抗风险能力。

　　天弘中证芯片产业ETF联接（A：012552，C：012553）是一只跟踪芯片产业指数的场外指数基金。

　　近年来为了应对地缘政治、气候变化与供需周期这些因素对橡胶价格的影响，轮胎企业的风险管理工具箱也在不断扩容。今年4月22日，“20号胶期权”在上海国际能源交易中心挂牌上市，首日挂牌2个系列，84个合约。

　　在商品端风险控制工具不断完善的同时，汇率波动带来的风险正在吸引轮胎企业更多的关注。随着行业加速出海，海外收入占比提升，人民币汇率波动带来的汇兑损益影响逐渐放大。

　　从已披露的一季报来看，多家涉及出海的轮胎企业因汇率变动出现明显的汇兑损失，财务费用大幅上升。随着人民币阶段性升值，这一影响在去年下半年以来更为突出。今年上半年多家轮胎行业上市公司发布公告，开展外汇套期保值业务。

　　南华研究院高级总监边舒扬：国内头部轮胎企业海外业务占比普遍超过40%，涉及美元、欧元等多货币结算，“商品+外汇”组合套保可同时对冲产业链上下游与跨境经营核心风险。

　　在双重风险压力下，一些轮胎企业采取多种手段平滑成本与汇率波动的影响。

　　山东丰源轮胎制造股份有限公司采购中心主任李文：产品端，及时调整结构，增加差异化、高附加值产品产销量，提高毛利率，同时建立原材料价格波动与配方调整常态化协同机制；金融端，与期货公司制定专项方案，利用套期保值、期权等工具对冲橡胶现货波动，并通过二次点价进一步降低采购成本。

新能源汽车重塑轮胎需求

　　中国轮胎企业借势闯世界

　　新能源汽车的快速普及，正在从需求侧重塑轮胎行业的技术路线。车辆结构变化带来的性能要求升级，推动了中国轮胎行业向高性能、高附加值方向加速转型。

　　与燃油车相比，电池增加整车重量、电机带来更大扭矩，对新能源汽车轮胎的载荷、低滚阻和静音等性能提出了更高的要求。

　　吉利控股集团架构集成总工程师唐腊梅：新能源汽车的轮胎普遍会比传统轮胎在载荷能力上要求超过将近5%到10%。静音性更要降低5到8个分贝不等。新能源汽车轮胎普遍是低滚阻，在大扭矩以及抓地力要求上会比传统燃油车轮胎高10%左右。

　　面对性能升级的压力，国内轮胎企业持续加大研发投入。不过，新能源轮胎研发长期面临着“魔鬼三角”难题：低滚阻、耐磨性和安全性难以同步提升。为了突破瓶颈，国内轮胎企业近年来在材料和工艺等方面持续攻关。

　　赛轮集团专家技术委员会主任贾维杰：液相混炼技术，利用了白炭黑和合成橡胶，既降低了轮胎滚阻，保证了填料分散，提高了刹车距离，同时提升了耐磨里程。

　　中国拥有全球最大的新能源汽车市场，新能源汽车的快速迭代，为国产轮胎提供了大量进入原配轮胎体系的机会。专业机构数据显示，国产新能源轮胎的国内市场占有率已经连续三年超过55%，相比过去主要依赖替换市场，如今越来越多国内轮胎企业开始深度参与新能源车型前装配套，与整车厂协同开发，其中玲珑轮胎、中策轮胎、森麒麟、三角轮胎等多家头部轮胎企业均在加速推进相关产品研发。